קיזוז הפסד הון: מה מתקזז מול מה - המדריך המלא

מכרתם מניות בהפסד השנה, ובמקביל הרווחתם ממניות אחרות? שילמתם מס על הרווח, אבל יכול להיות ששילמתם יותר מדי. הפסד הון הוא לא רק כישלון השקעה - הוא נכס מס. החוק בישראל מאפשר לקזז הפסדים מול רווחים, ובמקרים מסוימים גם מול ריבית ודיבידנד, ולהעביר הפסד שלא נוצל לשנים הבאות. הבעיה היא שרוב המשקיעים לא מנצלים את זה: הבנק מנכה מס במקור על כל רווח בנפרד, והוא לא יודע על ההפסדים שלכם בבנק אחר, אצל ברוקר זר, או בחשבון אחר. במדריך הזה נסביר מה מותר לקזז מול מה, איך הפסד עובר לשנים הבאות, מה קורה עם רווחים והפסדים מחו"ל, ואילו טעויות גורמות לאובדן הקיזוז.

למה הפסד הון הוא נכס מס?

העיקרון פשוט: מס רווח הון משולם על הרווח נטו, לא על כל עסקה בנפרד. אם הרווחתם בעסקה אחת והפסדתם באחרת, המס צריך להיגבות רק על ההפרש. אלא שבפועל, הבנק או בית ההשקעות מנכים מס במקור ברגע שיש רווח, בלי להתחשב בהפסדים שצברתם באותה שנה במקומות אחרים. התוצאה: שילמתם מס ביתר, והדרך היחידה לקבל אותו בחזרה היא דוח שנתי למס הכנסה, שבו מציגים את כל הרווחים וההפסדים יחד ומבקשים החזר.

דוגמה פשוטה: הרווחתם 50,000 שקל ממכירת מניות, והבנק ניכה לכם 25% מס, כלומר 12,500 שקל. בהמשך אותה שנה הפסדתם 30,000 שקל ממניות אחרות. המס המגיע לכם הוא 25% על הרווח נטו של 20,000 שקל בלבד, כלומר 5,000 שקל. ההפרש, 7,500 שקל, הוא החזר שמגיע לכם - אבל רק אם תגישו דוח שנתי ותדרשו אותו. בלי דוח, הכסף נשאר אצל רשות המסים.

מה מותר לקזז מול מה?

כללי הקיזוז נקבעים בסעיף 92 לפקודת מס הכנסה, והם שונים לפי סוג ההפסד ולפי השנה שבה מקזזים. הנה התמונה המלאה:

הפסד הון מניירות ערך בשנת המכירה - הקיזוז הרחב ביותר:

מול רווח הון ריאלי כלשהו באותה שנה, גם מנכסים לא סחירים - למשל רווח ממכירת נדל"ן או שבח מקרקעין.

מול ריבית או דיבידנד ששולמו בשל אותו נייר ערך שנמכר בהפסד.

מול ריבית או דיבידנד בשל ניירות ערך אחרים, סחירים או לא סחירים, ובלבד ששיעור המס על הריבית או הדיבידנד אינו עולה על שיעור המס לפי סעיף 126(א) לפקודה, כלומר שיעור מס החברות (23%).

הפסד הון מנכס אחר - למשל ממכירת מקרקעין או נכס הון שאינו נייר ערך:

מול רווח הון בלבד, או מול שבח מקרקעין. הפסד כזה אינו מקוזז מול ריבית או דיבידנד, גם לא בשנת המכירה.

ומה אסור לקזז? הפסד הון אינו מקוזז מול משכורת, מול הכנסה מעסק ומול הכנסה פירותית אחרת. מי שמפסיד בבורסה לא יכול להפחית בעזרת ההפסד הזה את המס על השכר שלו. הקיזוז מוגבל לעולם ההון - רווחי הון, ובמקרה של ניירות ערך בשנה השוטפת גם ריבית ודיבידנד מניירות ערך.

נקודה שחשוב להכיר: שיעור המס על הרווח נקבע לפי המרכיב שממנו נוצר הרווח. אם הרווחתם על אג"ח שקלית והפסדתם על מניות, תשלמו מס לפי שיעור המס על האג"ח השקלית על ההפרש, ולהפך. הקיזוז עצמו מלא, אבל שיעור המס נגזר ממקור הרווח.

הפסד שלא נוצל: מעבירים לשנים הבאות

מה קורה אם בשנה מסוימת היו לכם רק הפסדים, בלי רווחים לקזז מולם? ההפסד לא הולך לפח. הפסד הון שלא קוזז בשנת המס שבה נוצר מועבר לשנים הבאות, בזו אחר זו, ומקוזז מול רווחי הון עתידיים. אין הגבלת זמן להעברה - הפסד יכול להיגרר שנים, עד שינוצל במלואו.

אבל יש שני תנאים קריטיים:

חובה להגיש דוח למס הכנסה בשנת המס שבה נוצר ההפסד. מי שלא דיווח על ההפסד בשנה שבה הוא נוצר, לא יוכל להעביר אותו לשנים הבאות. אי אפשר להתעורר כעבור שלוש שנים ולהיזכר בהפסד ישן שלא דווח.

הפסד מועבר מקוזז בשנים הבאות מול רווח הון בלבד - לא מול ריבית ודיבידנד. הקיזוז הרחב מול ריבית ודיבידנד קיים רק בשנת המכירה עצמה, ורק להפסד מניירות ערך. לכן, אם יש לכם באותה שנה גם ריבית ודיבידנד חייבים במס, שווה לשקול לממש ניירות ערך שטמון בהם הפסד כבר באותה שנה, ולא לדחות את המימוש לשנה הבאה - כי אז תאבדו את הקיזוז מול הריבית והדיבידנד.

דוגמה: הפסדתם 80,000 שקל ב-2025 ולא היו לכם רווחים באותה שנה. הגשתם דוח ל-2025 שמציג את ההפסד. ב-2026 הרווחתם 100,000 שקל ממכירת מניות. ההפסד המועבר של 80,000 שקל יקוזז מול הרווח, ותשלמו מס רק על 20,000 שקל.

הערה לחברות: במכירת מניה על ידי חבר בני אדם, סעיף 94ג לפקודה קובע כי מסכום הפסד ההון יופחת דיבידנד שהתקבל בשל המניה במשך 24 החודשים שקדמו למכירה, עד גובה ההפסד. לכן, לפני מכירת מניה מפסידה שהניבה דיבידנד, כדאי לבדוק את התזמון.

קיזוז מול הכנסות מחו"ל וזיכוי מס זר

משקיעים רבים מחזיקים ניירות ערך גם בבורסות זרות, למשל דרך ברוקר זר, ושם הכללים דורשים תשומת לב מיוחדת:

קיזוז מלא בין הארץ לחו"ל: אין הפרדה בין ניירות ערך זרים לישראליים. רווח מניירות ערך בחו"ל ניתן לקיזוז מול הפסד מניירות ערך בארץ, ולהפך, וגם רווח מאג"ח בחו"ל מול הפסד ממניות בארץ. שיעור המס על ההפרש נקבע לפי מרכיב הרווח, כמו בקיזוז מקומי.

הפסד הון מחו"ל קודם כל מול רווח הון מחו"ל: אם היה לכם הפסד הון ממכירת נכס מחוץ לישראל, הוא יקוזז תחילה כנגד רווח הון ממכירת נכס מחוץ לישראל, ורק העודף יקוזז מול רווחים בארץ.

זיכוי מס זר: על רווחים מחו"ל מנוכה בדרך כלל מס במדינת המקור, למשל מס במקור על דיבידנד ממניה זרה. ישראל מאפשרת לקזז את המס הזר ששולם כזיכוי כנגד חבות המס בארץ, כדי למנוע כפל מס. כדי לממש את הזיכוי יש להגיש דוח שנתי ולצרף אישורי מס רלוונטיים. לעיתים, גם אחרי הזיכוי, נותר הפרש לתשלום בישראל, למשל כשהמס הזר נמוך משיעור המס הישראלי.

ברוקר זר - אין ניכוי מס ישראלי במקור: בחשבון אצל ברוקר זר, האחריות לדווח ולשלם עוברת אליכם. הרווחים חייבים להיכלל בדוח השנתי, וזו גם ההזדמנות לקזז הפסדים שלא נלקחו בחשבון בשום מקום אחר.

שימו לב: שינויים בשער החליפין משפיעים על הרווח השקלי החייב במס ברכישת נייר זר, ולא רק תנועת המחיר של הנייר עצמו. חישוב הרווח נעשה בשקלים, ולכן כדאי לשמור את כל האסמכתאות מהברוקר הזר, כולל דוחות עסקאות ושערי המרה.

טעויות נפוצות שעולות כסף

לא מגישים דוח בשנת ההפסד - וכך מאבדים את הזכות להעביר את ההפסד לשנים הבאות. זו הטעות היקרה ביותר, והיא בלתי הפיכה.

סומכים על הבנק שיעשה את הקיזוז - הבנק רואה רק את החשבון שמתנהל אצלו. קיזוז בין בנקים, בין חשבונות ובין ברוקר זר לבנק מקומי מתבצע רק דרך דוח שנתי.

מניחים שהפסד מקזז משכורת או הכנסה מעסק - הוא לא. הפסד הון מקוזז רק מול רווחי הון, ובשנה השוטפת גם מול ריבית ודיבידנד מניירות ערך.

דוחים מימוש של נייר מפסיד לשנה הבאה - ובכך מאבדים את הקיזוז מול ריבית ודיבידנד של השנה הנוכחית. הפסד מועבר מקוזז רק מול רווחי הון.

שוכחים את הפסד ההון ממכירת דירה - הפסדים משוק ההון ניתנים לקיזוז גם מול שבח ממכירת מקרקעין. מי שמוכר דירה ברווח ויש לו הפסדים בבורסה, יכול לחסוך מס משמעותי, ובמקרים מסוימים גם לשמור את פטור דירת המגורים למכירה אחרת.

לא שומרים אסמכתאות - טופסי 867 מהבנקים, דוחות ברוקר זר ואישורי מס זר הם הבסיס לקיזוז. בלי מסמכים, קשה להוכיח את ההפסד ואת המס ששולם בחו"ל.

שאלות נפוצות על קיזוז הפסדי הון

האם הפסד בבורסה מקזז את המס על המשכורת שלי?

לא. הפסד הון מקוזז רק מול רווחי הון, ובשנת המכירה גם מול ריבית ודיבידנד מניירות ערך. הוא אינו מקוזז מול שכר עבודה או הכנסה מעסק.

הפסדתי השנה ולא היו לי רווחים בכלל. האם ההפסד אבד?

לא, בתנאי שהגשתם דוח למס הכנסה בשנה שבה נוצר ההפסד. ההפסד יועבר לשנים הבאות ללא הגבלת זמן, ויקוזז מול רווחי הון עתידיים.

יש לי חשבונות בשני בנקים - רווח באחד והפסד בשני. האם הקיזוז אוטומטי?

לא. כל בנק רואה רק את הפעילות אצלו. הקיזוז בין חשבונות ובין בנקים מתבצע רק אם מגישים דוח שנתי שמרכז את כל הפעילות.

האם הפסד ממניות בארה"ב מקזז רווח ממניות בישראל?

כן. הקיזוז בין ניירות ערך זרים לישראליים מלא, ושיעור המס על ההפרש נקבע לפי המרכיב שממנו נוצר הרווח. שימו לב שהפסד הון מחו"ל מקוזז תחילה מול רווח הון מחו"ל.

שילמתי מס בחו"ל על רווח. האם אשלם עליו שוב בישראל?

לא בהכרח. ישראל מאפשרת זיכוי מס זר כנגד חבות המס בארץ, כדי למנוע כפל מס. את הזיכוי מממשים דרך דוח שנתי עם אישורי המס מחו"ל. לעיתים נותר הפרש לתשלום, כשהמס הזר נמוך מהמס הישראלי.

מה ההבדל בין הפסד ממניות להפסד ממכירת דירה?

הפסד מניירות ערך נהנה בשנת המכירה מקיזוז רחב - גם מול ריבית ודיבידנד. הפסד ממכירת נכס אחר, כמו מקרקעין, מקוזז רק מול רווח הון או שבח מקרקעין, גם בשנת המכירה. בשנים הבאות, שני סוגי ההפסדים מקוזזים מול רווחי הון בלבד.

מה קורה אם לא דיווחתי על ההפסד בשנה שבה הוא נוצר?

הזכות להעביר את ההפסד לשנים הבאות מותנית בהגשת דוח באותה שנה. בלי דוח, ההפסד עלול לרדת לטמיון. אם פספסתם, פנו בהקדם לרואה חשבון לבדוק האם ניתן עדיין להסדיר את הדיווח.

האם כדאי למכור בכוונה נייר מפסיד בסוף השנה?

לעיתים כן - מימוש הפסד בשנה שבה יש לכם רווחים, ריבית או דיבידנד חייבים, מאפשר קיזוז מיידי. אבל זו החלטת השקעה ולא רק החלטת מס: אל תמכרו נייר שאתם מאמינים בו רק בשביל המס, ושקלו את העמלות ואת תזמון הדיבידנדים.

סיכום: אל תשאירו כסף על השולחן

הפסד הון הוא נכס מס ששווה כסף ממשי - אבל רק אם מדווחים עליו נכון ובזמן. שלושת הכללים שחשוב לזכור: קזזו הפסדים מול רווחים באותה שנה, כולל בין בנקים ובין הארץ לחו"ל; הגישו דוח בשנת ההפסד כדי לשמור את הזכות להעביר אותו לשנים הבאות; ואל תדחו מימוש של נייר מפסיד בלי לבדוק מה אתם מפסידים בקיזוז מול ריבית ודיבידנד של השנה הנוכחית.

משרד ברנשטיין מלווה משקיעים ועצמאים בכל הארץ בבדיקת קיזוזי הפסדים, בהגשת דוחות שנתיים עם פעילות בבורסה בארץ ובחו"ל, ובמימוש זיכוי מס זר. נשמח לעבור איתכם על דוחות הבנקים והברוקרים שלכם ולבדוק כמה מס מגיע לכם בחזרה.

מוזמן להשאיר פרטים בטופס יצירת הקשר באתר, או לפנות אלינו בוואטסאפ דרך הכפתור באתר.

המידע במאמר זה כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ מס אישי. בכל מקרה פרטני מומלץ להתייעץ עם רואה חשבון.